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股市配资十倍杠杆网站 印度股市涨太猛, “无力追涨”的外资开始转向其他投资

97 2024-10-20 20:30

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印度股市的反弹正在推高其MSCI新兴市场指数中的权重,令全球基金经理陷入两难境地:要么按兵不动看着自己的相对敞口缩水,要么以越来越离谱的价格买入。大多数人认为后者风险很大,正在寻找其他选择,一些人将资金投入印度较小的公司,而另一些人则将目光投向其他新兴市场。

这一趋势是由印度多年来的强劲盈利推动的,与此同时,在作为全球新兴市场基金基准的MSCI新兴市场指数中,印度股市的权重正在上升。印度在MSCI新兴市场的权重已从四年前的8%飙升至目前的19%,NuvamaAlternative&QuantitativeResearch的分析师预计,到今年年底,这一权重将超过22%。

减持印度股市的部分原因是,其他一些股市更便宜、更有活力,而资金在印度的进入和退出成本可能很高。

基金经理需要迅速买入印度公司股票,以跟上它们在指数中日益增长的影响力。LSEG的数据显示,印度大中型公司12个月平均市盈率为24倍,是主要市场中最昂贵的。相比之下,中国蓝筹股的估值要低得多,同样的市盈率为17倍,马来西亚大型股的市盈率为15倍。

汇丰和CopleyFundResearch的数据显示,许多基金并没有选择买入,进而使得印度成为新兴市场基金中减持比例最大的国家。例如,对AllspringGlobalInvestments的投资组合经理GaryTan和他的客户来说,估值是症结所在,过去几年他一直减持印度股票。Tan表示:"我们对长期前景持乐观态度,但对估值水平非常谨慎。"

长期以来,印度股市的估值一直相对较高,跑赢全球市场。现在一些投资者开始对风险回报平衡持谨慎态度。自2020年年中以来,印度Nifty50指数上涨了145%,标普印度Sensex指数飙升了136%,而同期标普500指数上涨了78%。

然而,尽管外国投资者今年迄今和2023年一直是印度股票的持续买家,但资金流向和投资者情绪正开始发生转变。ICICISecurities的数据显示,今年上半年外资对印度中小企业的买盘远高于对大盘股的买盘。而且8月的交易所数据显示,外资卖出了6.62亿美元的股票。据ICICISecurities的数据,外国投资者持有的印度股票约为16%,为10年来的最低水平。

可以肯定的是,有大量多头和资金正在流入,这些资金并没有以新兴市场指数为基准。DriehausCapital负责新兴市场增长的投资组合经理HowieSchwab说,全球投资者对印度的兴趣越来越大,而不仅仅是那些在新兴市场有业务的投资者。

WilliamBlair新兴市场增长策略的投资组合经理VivianLinThurston表示,估值本身并不一定足以成为投资者转向其他市场的理由。她说:“如果我抛售印度,我还有其他有吸引力的投资机会吗?目前答案是没有很多,这是我正在努力解决的一个问题。”

然而,流入马来西亚和印尼市场的资金表明,投资者目前开始将目光投向了其他地方。与此同时,外国投资者正在抛售昂贵的印度二级市场股票,转而投向一级市场的新股,以寻求更低的投资成本和更高的回报。

法国兴业银行的一份报告显示,今年外国投资者在印度一级市场购买了超过60亿美元的股票,这是自2021年以来的最高水平。SG亚洲股票策略师拉RajatAgarwal表示:“外国投资者不愿将资金长期投入二级市场,他们在一级市场看到了更好、更快的回报前景。他们今年成为二级市场的卖家,部分原因是盈利增长前景放缓。”

相比之下,外国投资者被印度一级市场的廉价股票所吸引。百达资产管理亚洲SpecialSituations主管JonWithaar表示,一级市场的估值往往较低,因为缺乏来自散户、指数、ETF和多数类型机构投资者的竞争抢购。

美国基金管理公司FederatedHermes全球新兴市场投资主管JamesCook表示“印度的经济成长并非秘密,当你有这样的共识,而且前景似乎是良性的时候,投资者可能会落入陷阱,对任何潜在的陷阱视而不见,比如支付过高的价格进入市场。”他减持印度股票股市配资十倍杠杆网站,等待价格下跌后再进一步买入。

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